制造业PMI连续三个月站上荣枯线麻将胡了2游戏入口需求在改善

　　DeepSeek披露成本利润率545%之后▷△，市场将密切关注其政策安排是否会影响到我国外需稳定▲▪☆◁--。另一方面则主要受近期国内钢铁○△-○◇▪、煤炭■■▼、化工等基础原材料价格持续下行影响=◆◁▲…，同11月相比★◆，综合来看••=，生产指数▷••、购进价格指数▽★◆、出厂价格指数•▲■■、从业人员指数和生产经营活动预期指数下降▽…★-★△，从13个分项指数来看★◁，

　　尽管产需两端均处于扩张区间★◆◁，但12月的价格指数却出现明显下降★☆…▷◆。其中□◇▲线麻将胡了2游戏入口需求在改善，12月出厂价格指数回落1◇▪-=○.0个百分点至46□●….7%▪●-●，主要原材料购进价格指数回落1●•-•▼▽.6个百分点▷◆，降至48◆•◆△.2%◇◇▷■☆★，均处于较深的收缩区间★▲●。

　　文韬表示▽★◇★，四季度■★▼…，新订单指数连续三个月运行在50%及以上●☆○▲●-，生产指数连续三个月运行在52%及以上◆◁，显示四季度以来增量政策较好转化为发展实绩★▲…□◁，总供给和总需求持续稳定增长□…，国民经济循环较为畅通▪▲△，长期回升向好态势趋于巩固…◆◆。一揽子增量政策也有效带动了企业预期上升△△★，中央经济工作会议又为市场注入了更强信心▷◁-，制造业生产经营活动预期指数均值为54%◁▼◇○●•，较三季度均值上升1◁□▽▼◇.6个百分点▼▷-▼。

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　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示▷▲-…，目前需求虽有恢复迹象-★△▷，但供大于求的总量失衡问题仍然严重•◆●◁=。受其影响•-，生产指数和生产经营活动预期指数均有降低◁▼▲▪◇。总体看◆■□▽☆…，当前促进经济回升的因素与市场引导的需求收缩-☆、经济下行压力正处相互角力的关键时刻…◇-•☆◆，要按照中央经济工作会议部署△-▪○，加快推出更加积极有力的宏观经济政策□▷▪，特别要显著扩大政府公共产品投资○▽••△○，尽快增加企业订单☆▽，带动企业生产经营活动持续回暖▪▷▲▼。

　　王青表示▷▲，这表明当前外需韧性较强▼-◆●，但也不排除美国大选结束后◆-△•，接下来中美经贸关系变数加大★☆☆-，一些美国进口商◇•▽★“提前下单★•◆▲▼”的影响=△。

　　受访专家表示◁◇，2024年12月制造业PMI的下行主要受到生产指数下滑影响◁▲=-□，基础原材料价格也出现较大程度下滑•▲●□=，但是在▲▲★☆“两新◇•◇◁”政策以及一揽子增量政策的影响下-▲◆▪●•，市场需求出现较好增长麻将胡了2游戏入口○★▽•。接下来◆☆…○，要继续重视-▼▲◆“供大于求▷▪”的总量失衡问题•▽，并为应对后续外部冲击做好准备▼◇☆■…，推出更加积极有力的宏观经济政策麻将胡了2游戏入口▪○-，为2025年开局奠定稳定向好基础•▲△。

　　不过■▲，需求出现持续好转◇▲。12月新订单指数为51▪•◁.0%▷▽◁▽，比11月上升0◁▼.2个百分点▽□。

　　中国物流信息中心分析师文韬指出★…，消费品市场需求增长尤为亮眼▲…，▽▷★□◇=“两新=▼-▼-”政策为消费市场注入了较强动力•-△◇，加上临近年底消费高峰●•，消费品制造业市场需求增速明显加快□■=▼◁◁，是支撑需求整体加快恢复的主要力量▪☆○。消费品制造业新订单指数较上月上升接近1个百分点至53%以上的较好水平■▼•，其中消费品制造业新出口订单指数也较上月上升超过2个百分点至50%以上的扩张区间■◁○▼，表明12月消费品出口有所回升▷•。

　　而将时间拉长=□，从季度情况看●★=■，四季度制造业PMI均值为50◁□-.2%◇▽•-◁，明显高于三季度的49☆◇▼○.4%-▪，跨入扩张区间□▪☆▼☆。

　　东方金诚首席宏观分析师王青告诉21世纪经济报道记者○▽○，12月制造业PMI指数转向下行▽◇▽，主要是受生产指数下滑拖累▼…。这与当月钢铁●★、水泥=◆●●△▽、汽车◇▪▽◆●★、基建等主要行业或产业开工率出现一定幅度的环比下行相印证★◆•△•☆。同时▪▽■=△•，12月供货商配送时间指数大幅上行0…▷•◁■.7个百分点至50☆□△□○.9%◇▲▲○…-，主要是受节前物流增加等因素影响●☆▽▽▲，但这是一个反向指标=○◆，会拖累12月制造业PMI指数下行◇▼○□。

　　从生产端来看■=◆▪•，2024年12月生产指数为52▪▽□•▪-.1%◇•●▪▲●，比11月下降0▼-◆.3个百分点•▪●-◇。

　　在外需方面■▪▪★◁•，12月新出口订单指数上升0△☆◁▽■◆.2个百分点至48•▪▷=▷▷.3%▪■▽▼△，连续两个月上行▽□■★◆▼。

　　对于后续走势▪★▽，周茂华表示◇☆●■，接下来1~2个月制造业活动受传统节日等方面影响存在波动◁★△，但一揽子增量政策效果仍有很大释放空间▽□◁☆，制造业市场需求有望逐步复苏☆○▷●▪。另外◇☆-○□，房地产呈现企稳迹象▼☆★▲▲◁，国内高技术装备制造业保持高景气度•△，加上海外需求保持一定韧性☆▪▼▽□，预计国内制造业活动整体延续复苏走势○▼。

　　光大银行金融市场部宏观分析师周茂华告诉21世纪经济报道记者▷▷，国内此前出台大规模设备更新和消费以旧换新等政策●○•=“组合拳◇▷”效果在逐步释放中…○◆★=•，同时▲△▪•▷，海外需求扩张◆=…•，□◁“抢出口▽□★◇▪”效应明显■☆…○◆，带动我国外向型制造业需求增长◆★▼。

　　王青认为▷★○▪▷■，均较11月下降3个百分点左右•…▷▽○☆。另外▲★▪▼，2025年1月20日美国当选总统特朗普上台后★•★，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数分别为45★△.6%和43=★▽●▷.2%△▪，这一方面与当月国际原油◆○…■▷-、铜▷□▼◆★•、铝等大宗商品价格下行向国内传导有关◁▲▪，整体来看◇••，显示当前整体市场需求依然偏弱◆☆△◆○？

　　但是也反映出经济回升动力仍然承压运行★☆▷-。两家中国AI算力公司创始人隔空互怼｜钛媒体AGI停产的苹果 AirPort Wi-Fi 路由器系列可能以意想不到的方式回归王青提醒■◇▲▷，国内房地产行业走势也将是决定制造业PMI走势的一个关键•-◁◇▪。文韬表示…=▪◆▼▼，指数降幅在0◁◇○◇.1至1▷▪▽.6个百分点之间◇◁△▲▽。基础原材料价格加快下降是制造业价格整体下行的根源▼□●▼☆，2025年1月制造业会继续处于温和扩张状态■▷。12月新订单指数☆□◆○△▽、新出口订单指数▼▷▽□▼■、积压订单指数□◆、产成品库存指数★◆…▷●、采购量指数○☆□▲、进口指数☆▷▼■▷•、原材料库存指数和供应商配送时间指数上升=□▪▽，尽管原材料价格连续下行在一定程度上减轻了企业成本压力○▲■△，指数升幅在0•◇▽.1至2个百分点之间▽▪；

　　价格方面的压力也反映在不同企业的抵抗能力上★◇☆制造业PMI连续三个月站上荣枯，企业经营的分化情况在12月更加明显•▼☆。12月份▷■◇•★，大型企业继续保持稳中有增态势-★，大型企业PMI为50▲-•■△.5%△◁•▪水果风味蘸料-芒果甜辣酱，，较11月下降0●•●●…=.4个百分点□▲；中型企业PMI为50◆==◆●.7%◁△◇▪•▷，较11月上升0●•▷▼□★.7个百分点-=△，重回景气区间•-▷。不过•▲…☆，小型企业PMI为48□…●☆▽.5%◇□=▷，比11月下降0●◁…■.6个百分点■▼•••，景气度有所回落☆=▲-…○。

　　王青表示…▪•■，近期经济回升力度整体上仍然较为温和-…□◇▲，市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限□◇◇◁•=。背后是本轮财政化债政策力度较大▲•■▪，但对地方政府稳增长能力的提振效应还需要一段传导时间■■◆=★◇，而楼市回暖尚未传导到房地产投资端•◁。